Komentarze

Szukając powodów ostatnich spadków na giełdach warto zwrócić uwagę na wyraźny kontrast między najnowszymi danymi płynącymi z gospodarek niemieckiej i amerykańskiej, a decyzjami i deklaracjami banków centralnych. W miniony czwartek mieliśmy do czynienia z wyraźnym rozczarowaniem inwestorów z powodu pozostawienia głównych parametrów polityki pieniężnej w strefie euro bez zmian. Jednocześnie Europejski Bank Centralny podniósł prognozę…

Przekraczającą 9,5 proc. sierpniową zwyżką mWIG40 zdeklasował nie tylko kolegów z krajowej drużyny, ale także konkurencję z całego świata. Indeksowi najmniejszych spółek znacznie skromniejszy wzrost wystarczył do osiągnięcia poziomu najwyższego od 2,5 roku. WIG20 zdołał nieco wyprzedzić peleton złożony z rynków wschodzących, ale dla inwestorów to niewielka pociecha. Zdania na temat sytuacji na warszawskiej giełdzie…

W przeszłości kilkukrotnie na dorocznych sympozjach bankierów centralnych padały ważne, a nawet przełomowe deklaracje, dotyczące polityki pieniężnej. Tym razem przełomu nie było, ale choć w gruncie rzeczy niewiele nowego się dowiedzieliśmy, wystąpienie Janet Yellen wypada uznać za ważne. Po serii niejednoznacznych deklaracji i wypowiedzi licznych przedstawicieli rezerwy federalnej, otrzymaliśmy jasny i wyraźny przekaz. Wynika z…

Od połowy czerwca rentowność polskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych spadła z prawie 3,3 proc. do niecałych 2,7 proc., osiągając poziom najniższy od listopada ubiegłego roku. Wzrost cen tych papierów przyczynił się do poprawy wyników funduszy dłużnych, preferujących aktywa o stałym oprocentowaniu. Od końca czerwca obserwujemy także wyraźne umocnienie się złotego. Kurs dolara obniżył się w tym…

Od pewnego czasu prowadzone przez Fed działania spotykają się z coraz bardziej wyraźną krytyką i to niezależnie od tego, czy zmierzają do zaostrzenia polityki pieniężnej, czy jej złagodzenia. Zarzuty dotyczą też sfery komunikacji z rynkami. Jeśli jednak spojrzeć z dystansem, trzeba przyznać, że rezerwa federalna przyczyniła się do złagodzenia kryzysu finansowego i jego konsekwencji, a…

Rysująca się na horyzoncie spadkowa korekta trwającego od kilku tygodni letniego rajdu, pozwoli na weryfikację siły byków na światowych giełdach, a także na warszawskim parkiecie. O ile nie pojawią się poważniejsze zagrożenia, nie powinna ona zrobić wielkiej krzywdy na głównych rynkach europejskich i w Stanach Zjednoczonych. Indeksy we Frankfurcie czy Paryżu i Nowym Jorku mają…

W ostatnim czasie coraz bardziej wyraźnie widać, że kapitał płynie ku obligacjom rynków wschodzących. Sygnalizują to między innymi największe globalne fundusze inwestycyjne, operujące na rynkach długu. Widać to także po malejących rentownościach obligacji skarbowych większości państw zaliczanych do emerging markets, które i tak utrzymują się na poziomach wielokrotnie przewyższających rentowność papierów państw rozwiniętych. Tendencja ta…

Od demontażu OFE i kryzysu ukraińskiego, przez niekończącą się historię greckich problemów, spowolnienie w Chinach, aż po zmiany na szczeblach władzy w Polsce i tego konsekwencje od strony legislacyjnej oraz budżetowej – większość wspomnianych wydarzeń spędzała sen z powiek inwestorów. Wisienką na przysłowiowym torcie było niekorzystne dla GPW umacnianie się dolara amerykańskiego, dość skutecznie niwelujące…

Lipiec był drugim po marcu, najlepszym miesiącem na światowym rynku akcji w tym roku. MSCI World poszedł w górę o ponad 4 proc. i znalazł się na poziomie najwyższym od sierpnia ubiegłego roku. O ponad 5 proc. wzrósł indeks emerging markets. Wskaźniki głównych giełd europejskich zyskały po 5-7 proc. Sięgające 3-3,5 proc. wzrosty wystarczyły, aby…

A rynki będą się poruszać w rytm bardziej lub mniej jastrzębio bądź gołębio brzmiących deklaracji. Może to doprowadzić do przedłużenia marazmu, jak widoczny jest na nowojorskim parkiecie już od kilku dni. Indeksy trzymają się, co prawda blisko historycznych rekordów, ale niewiele z tego wynika. Jeśli nie pojawi się jakiś impuls, który zdoła wytrącić je z…