Warszawski parkiet demonstruje siłę

30 stycznia 2017

Indeks naszych największych spółek od początku roku znajduje się w czołówce wskaźników najmocniej zwyżkujących na wartości. Miniony tydzień przyniósł kontynuację tej tendencji, a nawet powiększenie względnej przewagi nad większością konkurentów. Korzystamy więc w pełni z przynależności do rynków wschodzących, w stosunku do których inwestorzy od pewnego czasu są bardzo życzliwi, mimo niezbyt sprzyjających okoliczności, takich jak zaostrzanie polityki pieniężnej przez Fed, umacnianie się dolara, czy protekcjonistyczne zapędy Donalda Trumpa, wymierzone w większości w kraje należące do grupy emerging markets. Ta odporność na przeciwności wskazuje na siłę rynku, choć może też być źródłem pewnego ryzyka, że przy poważniejszych zawirowaniach spadkowa korekta okaże się głębsza niż w przypadku giełd krajów rozwiniętych. W dłuższym horyzoncie nie ma jednak powodów do obaw, przynajmniej z punktu widzenia czynników fundamentalnych. Wysokie tempo wzrostu gospodarek wschodzących nie jest zagrożone, wrażliwość na finansowe perturbacje mniejsza niż poprzednio, a ewentualne załamanie globalnego handlu, na którym mogłyby ucierpieć, raczej mało prawdopodobne.