Stało się. Za nami pierwsza obniżka stóp procentowych – komentarz od Jakuba Bentke.

08 maja 2025

Stało się, pierwsza obniżka w cyklu właśnie nami. Nie była ona zaskoczeniem,
w przeciwieństwie do wstępnego odczytu inflacji za kwiecień. Była to kolejna dana dotycząca inflacji, która zaskoczyła in minus ekonomistów. Wraz z komentarzami członków Rady Polityki Pieniężnej stało się jasne, że obniżka będzie już w maju. Jako pierwsze kilkuprocentową przeceną zareagowały banki. Wydaje się, że było to przesadne. Perspektywa obniżek stóp przybliżyła się o kwartał, co jest praktycznie bez znaczenia dla wycen tego sektora. Rosły mocno zadłużone spółki, gdzie przykładem może być Cyfrowy Polsat, który zamknął się wczoraj powyżej dwuletniego maksimum. Największym beneficjentem są zapewne deweloperzy. WIG-Nieruchomości osiągnął poziomy nie widziane od hossy 2007 roku,
a wyceny spółek pozostają atrakcyjne, szczególnie w segmencie budownictwa mieszkaniowego. Oczekiwane stopy dywidendy przekraczają czasami 10%. Pozytywny wpływ będzie także  widoczny u szeroko rozumianego konsumenta. Zyskają na tym sieci sprzedające przede wszystkim żywność, typu Żabka czy Dino, ale zapewne nawet bardziej spółki takie jak LPP czy CCC. Z punktu widzenia całej gospodarki, obniżki stóp są korzystne. Pobudzą one konsumpcje i inwestycje, a co za tym idzie wzrost PKB. Powinno to być pozytywnie odebrane przez inwestorów giełdowych.