Komentarze

Pozytywny impuls, jaki napłynął na rynki po niedawnych posiedzeniach Fed i Banku Japonii, traci swoją moc. Najwyraźniej zaczyna ustępować nie tylko niekorzystnym sygnałom makroekonomicznym, ale także politycznym. I nie chodzi tu tylko o politykę w polskim wydaniu, która notorycznie przyczynia się do pogarszania się nastrojów na warszawskim parkiecie. W Stanach Zjednoczonych narasta niepokój przed zbliżającymi…

Zaledwie kilka tygodni po prezentacji budzącego pewne nadzieje Programu Budowy Kapitału, będącego ważną częścią szerszego planu rozwojowego polskiej gospodarki oraz w dniu, w którym szefowa warszawskiej giełdy ujawniła ambitny plan podwojenia w najbliższych latach przychodów i zysków kierowanej przez siebie spółki, poznaliśmy alternatywny Plan Lekceważenia Kapitału i Inwestorów. Trudno inaczej nazwać zaprezentowany w Sejmie przez…

Na kilkadziesiąt godzin przed posiedzeniami komitetu otwartego rynku rezerwy federalnej i Banku Japonii, rynki finansowe pozostają w głębokiej niepewności w kwestii decyzji, jakie mogą być podjęte. Choć prawdopodobieństwo podniesienia przez Fed stóp procentowych szacowane jest na zaledwie około 20 proc., rentowność dziesięcioletnich amerykańskich obligacji pozostaje na najwyższym od dwóch miesięcy poziomie około 1,7 proc. Stosunkowo…

Czwartkowe publikacje gorszych niż się spodziewano danych, dotyczących między innymi sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej oraz wykorzystania mocy produkcyjnych w amerykańskiej gospodarce, poprawiły humor inwestorom. Indeksy na nowojorskim parkiecie poszły w górę o 1 proc., powstrzymując trwającą od kilku dni przecenę akcji. Złe informacje makroekonomiczne oddalają perspektywę podwyżki stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych, a mechanizm ten…

Szukając powodów ostatnich spadków na giełdach warto zwrócić uwagę na wyraźny kontrast między najnowszymi danymi płynącymi z gospodarek niemieckiej i amerykańskiej, a decyzjami i deklaracjami banków centralnych. W miniony czwartek mieliśmy do czynienia z wyraźnym rozczarowaniem inwestorów z powodu pozostawienia głównych parametrów polityki pieniężnej w strefie euro bez zmian. Jednocześnie Europejski Bank Centralny podniósł prognozę…

Przekraczającą 9,5 proc. sierpniową zwyżką mWIG40 zdeklasował nie tylko kolegów z krajowej drużyny, ale także konkurencję z całego świata. Indeksowi najmniejszych spółek znacznie skromniejszy wzrost wystarczył do osiągnięcia poziomu najwyższego od 2,5 roku. WIG20 zdołał nieco wyprzedzić peleton złożony z rynków wschodzących, ale dla inwestorów to niewielka pociecha. Zdania na temat sytuacji na warszawskiej giełdzie…

W przeszłości kilkukrotnie na dorocznych sympozjach bankierów centralnych padały ważne, a nawet przełomowe deklaracje, dotyczące polityki pieniężnej. Tym razem przełomu nie było, ale choć w gruncie rzeczy niewiele nowego się dowiedzieliśmy, wystąpienie Janet Yellen wypada uznać za ważne. Po serii niejednoznacznych deklaracji i wypowiedzi licznych przedstawicieli rezerwy federalnej, otrzymaliśmy jasny i wyraźny przekaz. Wynika z…

Od połowy czerwca rentowność polskich dziesięcioletnich obligacji skarbowych spadła z prawie 3,3 proc. do niecałych 2,7 proc., osiągając poziom najniższy od listopada ubiegłego roku. Wzrost cen tych papierów przyczynił się do poprawy wyników funduszy dłużnych, preferujących aktywa o stałym oprocentowaniu. Od końca czerwca obserwujemy także wyraźne umocnienie się złotego. Kurs dolara obniżył się w tym…

Od pewnego czasu prowadzone przez Fed działania spotykają się z coraz bardziej wyraźną krytyką i to niezależnie od tego, czy zmierzają do zaostrzenia polityki pieniężnej, czy jej złagodzenia. Zarzuty dotyczą też sfery komunikacji z rynkami. Jeśli jednak spojrzeć z dystansem, trzeba przyznać, że rezerwa federalna przyczyniła się do złagodzenia kryzysu finansowego i jego konsekwencji, a…

Rysująca się na horyzoncie spadkowa korekta trwającego od kilku tygodni letniego rajdu, pozwoli na weryfikację siły byków na światowych giełdach, a także na warszawskim parkiecie. O ile nie pojawią się poważniejsze zagrożenia, nie powinna ona zrobić wielkiej krzywdy na głównych rynkach europejskich i w Stanach Zjednoczonych. Indeksy we Frankfurcie czy Paryżu i Nowym Jorku mają…